45#冷拔鋼管市場的供應(yīng)壓力加大
面對上一周爆發(fā)出來的資本市場動(dòng)蕩，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走弱，以及鋼廠產(chǎn)量意外回升引發(fā)供應(yīng)壓力繼續(xù)增加擔(dān)憂等諸多利空消息打壓，源于成本支撐力度走強(qiáng)微弱優(yōu)勢的45#冷拔鋼管價(jià)格反彈難以持續(xù)，當(dāng)前南方地區(qū)超高溫天氣提前到來，戶外工程施工進(jìn)度延緩，對建筑鋼材剛需減弱，同時(shí)匯豐中國6月制造業(yè)PMI初值繼續(xù)下滑，制造業(yè)產(chǎn)銷指數(shù)兩不旺，也繼續(xù)對冷熱軋等板材需求形成更多的限制。在這種情況下，我們對本周45#冷拔鋼管價(jià)格走勢不報(bào)好的期望，預(yù)計(jì)繼續(xù)低位震蕩走勢為主;整體上可關(guān)注以下幾個(gè)方面的變化帶來的影響。
1上游鋼材供應(yīng)因素分析。45#冷拔鋼管市場的淡季行情益發(fā)明顯，然而在市場上一邊倒的鋼廠減產(chǎn)、限產(chǎn)增加的聲浪之中，粗鋼產(chǎn)量在9月份連續(xù)兩旬下降后，到10月上旬卻出人意外的再次上升，更為主要的是本次產(chǎn)量增加的主體來自中鋼協(xié)重點(diǎn)企業(yè)，說明在鋼企虧損加大、淡季因素明顯的情況下，重點(diǎn)鋼企主動(dòng)減產(chǎn)的意愿依舊不強(qiáng);目前包括鋼廠在內(nèi)，仍在等待觀望此前國務(wù)院會議確定的“治污十措施”的具體效果，也是鋼廠能否真正降產(chǎn)的關(guān)鍵所在。至少在當(dāng)前，國內(nèi)45#冷拔鋼管市場的供應(yīng)壓力依舊較大。
2下游鋼材需求因素分析。據(jù)庫存統(tǒng)計(jì)顯示，截止到10月13日，全國主要城市五大鋼種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、45#冷拔鋼管)社會庫存總量1726.53萬噸，較上一周同期減少23.25-34.4萬噸，為連續(xù)第十四周實(shí)現(xiàn)去庫存，降速小幅回升，說明在上一周鋼價(jià)震蕩上漲過程中，部分市場在買漲心理刺激一定的抄底性的成交;但基本面并無好轉(zhuǎn)的跡象，淡季行情依舊明顯。
產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品價(jià)格 規(guī)格 長度單位 銷售單位
45#冷拔鋼管 電議 Ф133*14 12米 切割零售
45#冷拔鋼管 電議 Ф162*20 12米 切割零售
45#冷拔鋼管 電議 Ф159*20 6米 切割零售
45#冷拔鋼管 電議 Ф140*5 10米 切割零售
45#冷拔鋼管 電議 Ф95*6 12米 切割零售
45#冷拔鋼管 電議 Ф102*20 9米 切割零售
45#冷拔鋼管 電議 Ф137*14 8米 單支起售
45#冷拔鋼管 電議 Ф108*10 12米 單支起售
3原材料成本因素分析。上一周原材料市場有較大的反彈，特別是進(jìn)口鐵礦石及鋼坯價(jià)格漲幅較大，唐山鋼坯上漲110元/噸，進(jìn)口礦普氏指數(shù)上升9.25美元/噸，僅冶金焦出現(xiàn)小幅的回落。但這種反彈行情在這一周能否持續(xù)尚未可知;一方面是鋼材價(jià)格重回下跌通道，另一方面是鋼廠對原料采購依舊相當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎，近期接踵而至的重大利空或引起大宗市場進(jìn)一步回落，鐵礦石市場繼續(xù)上漲的基礎(chǔ)并不牢固。
4宏觀經(jīng)濟(jì)及政策因素分析。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢延續(xù)低迷，匯豐中國10月制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)在枯榮線以下下行，制造工業(yè)短期疲軟難起。而美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致美聯(lián)儲日前暗示即將退出量化寬松政策(QE3)，包括黃金在內(nèi)的大宗商品上周出現(xiàn)暴跌。對于國內(nèi)現(xiàn)期貨鋼材市場而言，均屬于重大利空，可能繼續(xù)影響45#冷拔鋼管價(jià)格易跌難漲。
針對市場資金流動(dòng)性告急現(xiàn)狀，央行上一周僅凈投放資金280億元;而市場預(yù)期的降息、主動(dòng)向市場注入流動(dòng)性、大量逆回購等操作均是引而不發(fā)，國務(wù)院會議強(qiáng)調(diào)的盤活資金存量宣告暫時(shí)不會插手，讓位市場化立場十分堅(jiān)定;也就預(yù)示著，未來一段時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)金融市場資金流動(dòng)性將繼續(xù)緊張，鋼鐵行業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)成本進(jìn)一步攀升，而其下游用鋼行業(yè)融資成本及難度也將大增。
綜上所述，國內(nèi)冷拔鋼管市場繼續(xù)面臨著供應(yīng)壓力增加及下游需求減弱的雙重夾擊，雖然成本支撐走強(qiáng)但獨(dú)木難支;加上資金面益發(fā)的緊張，大宗商品市場大跌引發(fā)的市場心態(tài)惶惶不穩(wěn)。因此，我們認(rèn)為，在需求持續(xù)走弱，而利空因素環(huán)繞的情況下，本周國內(nèi)主要城市45#冷拔鋼管價(jià)格走勢低位震蕩下行的可能性最大。
文章來源：www.lclengbaguan.com
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